《羞羞的铁拳》是开心麻花出品的第三部电影作品，选择国庆档上映占尽天时，票房一路飘红，连续多天斩获票房冠军，截至2017年10月26日累计票房已创下20.77亿元的傲人成绩。这部电影同样是由开心麻花同名话剧改编。自2015年《夏洛特烦恼》黑马大火，到2016年叫好不叫座的《驴得水》，《羞羞的铁拳》承载着其在电影业务以及业绩再次起飞的希望。

人红是非多，当《羞羞的铁拳》票房一路高歌之时，虎嗅网在长假最后一天刊登一篇评论文章《羞羞的铁拳票房或超20亿，但“麻花模式”难撑百亿市值》，文章在分析开心麻花的商业模式与未来估值之余，直指“截至2017年6月30日，开心麻花共有员工317名，核心员工为0！且几位主演沈腾、马丽、艾伦居然没有一股开心麻花的股份”。一时舆论哗然。我以为自己眼睛花了，认真地找来开心麻花2017半年报核实了一下相关信息，可不是么，怪不得众多粉丝为3位主演打抱不平。

在当下的国内影视圈，基本上可以说明星就是票房的保障。不少所谓大片靠着一众当红明星加盟取得超高票房，可剧情却惨不忍睹。这种畸形的模式也就让当红明星的身价暴增。国内明星片酬占影视制作成本比例远高于欧美市场。那么为什么在这种情形下，开心麻花对自己培养出来的“明星员工”不给予“核心员工”的认可？不用人力资本驱动行业常用法宝股权激励予以长期绑定呢？开心麻花不怕明星员工出走吗？

带着这些疑问，我们调阅了开心麻花的相关资料，多年的咨询经验告诉我们，一个公司的核心人才认定与激励政策是不可能脱离公司的业务特征的。资料显示：开心麻花有三大业务板块：1、以演出及衍生业务为发展基础，在喜剧领域不断丰富和延伸；2、实现价值转化的重要途径——影视及衍生业务；3、巩固喜剧人才储备、增强人才梯队的重要延伸业务板块——艺人经济业务。但开心麻花生存壮大的重要基础业务板块还是演出及衍生业务。话剧演出是核心业务也是稳定增长的业务，主要收入为话剧票房。

话剧与电影不同，是典型的即时演出，开心麻花在区域扩张拧出“小开心麻花”时需要强大的人马进行多场次演出。采取“签约+招募”模式进行人才运营管理，从招募演员中选拔优秀演员签约，每年保证一定的演出场次。

此模式既可以保证演出质量，又可以获得海量演出次数，在整体毛利较低的情况下最大限度地压缩成本，实现盈利。同时，驻点“小开心麻花”复制总部模式，开始在本地招募演员，并慢慢拓展话剧业务本地化工作，突破行业规模限制。

话剧对明星演员的依赖程度并没有影视高，开心麻花在造星上更花功夫。这点我们在开心麻花年报上得到了验证：其管理层讨论与分析公司的风险时，将人才流失风险列为9条主要风险的第5位（前4条分别是：竞争加剧、经济周期、行业政策、版权保护），相应应对措施是：“公司逐步形成具有闭环特点的创作、演出、运营人才结构和体系，同时公司竭力挖掘新人，保证创意的充足。对于优秀人才，公司给予了较为合理的激励措施。”

分析到这，看官们应该也意识到，开心麻花的核心竞争力并没有依赖个别明星员工上，而是2点：1、不断培育优秀的新人演员；2、持续创造高质量的剧本。优质原创剧本对于演出模式、创新尤为关键。演出及衍生业务为公司发展基础，剧场票房对于明星演员依赖程度较低，能否热卖更大程度取决于剧本优质与否。开心麻花出世以来积累超过20部原创舞台剧作品，其中10部以上作品至今仍在演出，并连续两年实现了年底推出两部新戏的目标，有赖于其原创剧本的功劳。通过高质量的剧本在多个剧场经过非明星演员反复演出锤炼，获得剧场观众认可后再以较小的成本转制为大电影模式获取高额利润。因此开心麻花的核心人才应该是：编剧大人！这一点上，开心麻花的做法与口碑甚高的HBO等美剧策略甚为相似。

谜底揭晓的时候终于到了，根据年报披露的10大股东信息，不难发现，持股比例排名第3的北京开心兄弟投资管理中心（有限合伙）应该是其员工持股平台。进一步调阅信息证实，开心麻花的几位核心编剧：闫非、彭安宇（大魔）果然榜上有名。

还说开心麻花没有核心人才？我只能呵呵了。

讨论完核心人才认定，我们再来看看激励措施。作为一手培养起来的明星演员的沈腾、马丽、艾伦等，有没有可能使用股权激励的方法进行保留呢？----非不想也，实不能也。当红影视明星趁着人气旺、市场认可的时候立即变现从经济学上讲是无可厚非的最优选择，根据网上信息，目前沈腾片酬已达2000万，马丽也要1000万。开心麻花在整个文娱圈毕竟还是小朋友，现金支付能力以及公司股权的含金量相对有限，我想这也是为什么开心麻花急着从新三板向创业板转板的原因。所以，再好的激励工具也不能脱离激励对象的需求和公司的支付能力独立存在，土鸡孵成凤凰了，留是留不住的，好聚好散，别再走德云社的老路就好。